계양전기 (012200) 종목리포트

완성차 차세대 칼럼 모터 수주로 볼 수 있는 가능성

- 자동차용 모터와 공구 사업 영위 중

- 3Q20 부터 전장 사업부의 고객사들의 주문 증가로 인해 자동차용 모터 매출 확대

- 2020 년 잠정 매출액 3,797 억원(+1% YoY), 영업이익 28 억원(-13% YoY) 기록

- 2021 년 1 월 포드 머스탱 전기차에 적용될 차세대 칼럼 모터 수주 완료

- 향후 자율주행차 및 전기차에 도입되는 차세대 모터를 공급할 수 있다는 의미로 풀이

 

 

자동차용 모터 및 전동공구 전문업체

계양전기는 자동차용 모터와 공구 사업을 영위 중이다. 2020 년 기준 매출 비중은 전장 사업 67%, 공구사업 33%다.

2020년 잠정 매출액은 3,797억원(+1% YoY), 영업이익 은 28 억원(-13% YoY)을 기록했다.

3Q20 부터 코로나 19 여파에 불구하고도 전장 사업부의 고객사들의 주문 증가로 인해 자동차용 모터 매출이 2020년 실적 성장에 기인했다.

 

전장사업의 주요 품목은 파워시트용 모터와 전자식 파킹 브레이크용 모터다. 동사의 모터 제품은 만도, 현대위아 등의 고객사를 통해 완성차 업체인 현대기아자동차, 테슬라 등으로 공급되고 있다.

 

공구사업의 경우 국내 시장에서 40년 이상 업력 기반으로 전 동공구(유선/충전)를 중심으로 판매 중이다.

 

포드향 차세대 모터 수주로 볼 수 있는 가능성

계양전기의 자동차용 모터 수요는 지속적으로 확대될 것으로 전망한다.

2021 년 1월 동사는 포드 머스탱 전기차에 적용될 스티어링 휠의 지지대 역할을 하는 차세대 컬럼 모터를 수주했다. 수주 금액은 약 50억원으로 규모가 작지만 향후 자율주행차 및 전기 차에 도입되는 차세대 모터들을 공급할 수 있다는 의미로 풀이된다.

해당 칼럼 모터는 자율 주행차 트렌드에 맞춰 전자동 시스템이 적용됐으며, 대쉬보드 안쪽까지 자동으로 이동이 가능한 차세대 모터다.

이번 계약은 자동차 부품 업체인 넥스티어로 납품될 예 정이며, 계약기간은 2023 년 말부터 2029 년까지다.

 

2021년 성장의 해

코로나19 여파로부터 벗어나 2021년부터 외형성장이 나타날 것으로 기대된다.

신규 자동차용 모터들을 개발 중이며, 채택될 경우 외형성장이 나타날 것으로 예상한다.

포드 머스탱 전기차향 모터 수주 외 신규 수주가 연내로 완료될 가능성이 있다. 또한 주요 제품인 자동차

파워시트용 모터는 중저가 모델로 적용이 확대되고 있는 추세이며, 고급차/SUV 차량 뒷좌석으로도 확대될 것으로 판단한다.

2021년 전장사업부는 고객사들의 완성차 판매 회복에 따라 전년대비 매출이 확대될 것으로 예상한다.

한편 전동공구 사업부의 경우 2021년 충전공구 제품 라인업을 10 종에서 14 종으로 확대할 예정이며, 이에 따라 동사의 국내 시장 점유율이 소폭 확대될 가능성이 있다. 유선공구 시장에서는 점유율 30%대를 유지하고 있으나, 충전공구 시장 내 지위를 강화할 필요성이 있다. 2021 년 전동공구 사업부의 매출이 1,400 억원(+11% YoY)을 기록할 경우 전동공구 사업 손익은 흑자전환이 가능할 것으로 판단한다.

 

 

출처 : SK증권