동국제약(086450) 종목리포트

동국제약 주가추이(10년치)

전문의약품 경쟁력 강화 진행될 전망

동사의 전문의약품 중에 글로벌 수요가 급증하고 있는 1)포폴(마취제, 2020년 약 147억원 규모)과 2)테이코플라닌(teicoplanin, 슈퍼 항생제: 세균의 세포벽 합성을 억제하여 항균작용을 나타내는 약물, 2020년 약 100억원 규모)의 Capa가 2021년 4월에 각각 2배로 증설되어 2Q21이후 ETC 부문의 실적개선이 큰 폭으로 진행될 전망이다.

 

중요한 점은 두가지 아이템이 모두 수출 중심으로 현재 100% Fully 생산하고 있으며, 최근 수요가 급증하고 있는 상황이다. 1)포폴은 ETC 부문에서 수익성(전사 마진율 대비 2배 정도로 추정)이 매우 높기 때문에 Capa 증설이 영업이익 증가로 직결되고, 2)테이코플라닌은 2021년 4월에 식품의약품안전처에 코로나19 치료 임상시험계획서(IND)를 제출할계획으로, 기존의 약물(동일 투여경로, 동일 용량)로서 안전성이 확보되어 있기 때문에 임상기간이 단축될 것으로 기대하고 있다. 참고로 동국제약은 테이코플라닌의 API & 완제의

약품 생산 라인을 모두 보유하고 있다.

2021년 1분기 최대 매출액 기대감

동사의 1Q21 예상 실적은 매출액 1,495억원(+14.5% yoy), 영업이익 218억원(+12.6%yoy)으로 분기 최대 매출액을 전망한다. 주요 성장요인에 대한 기대감은 다음과 같다. 1)헬스케어 494억원(+15.8% yoy): 센시안 & 마데카크림의 안정적인 수요 증가(홈쇼핑 &온라인 모두 증가) + 중국 등의 신규 수출실적 기여, 2)OTC 336억원(+8.7% yoy): 소비재적인 성격으로 수요 회복세 보임, 3)ETC 320억원(+14.6% yoy): 포폴 & 테이코플라닌을 포함한 전 아이템의 고른 성장이 진행 중인 것으로 파악된다

 

출처 : 이베스트투자증권