기아자동차(000270) 종목리포트

신차 효과 확대, E-GMP 기반 전기차 출시에 따른 EV 시장 내 점유율 상승, 성장 잠재력이 큰 인도 시장 내 성공적 안착 등을 고려 시 주가 상승 여지가 있다고 보여집니다.

기아차 첫 E-GMP 모델 7월 국내 출시, 친환경차 모멘텀 상승 예상 현대차의 성공적인 아이오닉 5 초기반응에, 동사의 E-GMP 기반 전기차 모델도 큰 잠재수요가 예상된다. 동사의 경우 아이오닉 5 와 동일한 세그먼트의 CV(프로젝트명) 국내출시가 7 월에 예정되어 있으며, 전반적으로 하반기에 강력한 전기차 판매 모멘텀이 발생할 것으로 예상한다.

기아차 연간 전기차 판매량 추이 및 전망

 

기아차 4Q20 실적 Preview 4Q20 연결 실적은 매출액 16.4조원(+1.5% 이하 yoy), 영업이익 8,923억원(+51.1%), 당기순이익 7,756억원(+123.9%)으로 양호한 실적을 전망한다.

 

내수시장 판매현황

 

다만 시장 컨센서스(영업이익 9,943억원)는 하회할 것 으로 보인다. 이는 ①신차 효과에 따른 제품 Mix 개선, ②인도 등 해 외공장 가동률 상승 등에도 불구, 부분 파업에 따른 국내공장 가동률 하락과 원화 강세로 수익성 개선이 제한될 가능성이 크기 때문이다.

 

 

2021년 연결 실적은 매출액 65.5조원(+11.8%), 영업이익 3.61조원 (+115.4%), 당기순이익 3.18조원(+144.5%)으로 실적 턴어라운드를 전망한다. 이는 ①高 부가 제품 판매(RV, 상위 트림, 옵션 채택률↑) 비중 상승으로 제품 Mix 개선 지속, ②Global 볼륨 차종인 스포티지와 E-GMP 기반 EV 출시 등을 통한 신차 효과 확대, ③가동률 상승에 따른 인도 공장 손익 개선 등에 기인한다.

권역별 도매판매 현황

 

■ 2021년 주요 투자포인트

①E-GMP 기반 신차 출시에 따른 EV 시장 내 점유율 상승 본격화 가능성,

②선진 시장 내 브랜드 인지도 제고와 성장 잠재력이 큰 인도 시장 내 성공적 안착,

③이종산 업과의 협업 가능성 증대(중장기 성장 확대) 

  출처 : 한화투자증권, 이베스트투자증권