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레이저티닙 포함 신약 파이프라인 순항 중
- 3세대 EGFR TKI 레이저티닙 글로벌 임상 3상 순항 중이며, 올해 6 월 ASCO 학회에서 두 건의 발표 통해 추가 결과 확인 예정. EGFR/cMET 이중항체 ‘아미반타맙’과 병용 임상 결과에 따라 이르면 1Q22 FDA 조건부 허가 신청 기대
- 국내는 레이저티닙 약가 협상 마무리 단계로 하반기 출시에 따라 매출 인식 예정
- 베링거 인겔하임에 기술 이전한 YH25724(GLP-1/FGF21 이중작용 제) 전임상 시험에서 간섬유화 병변 감소 효과 확인. 하반기 유럽 임상 1상 개시에 따라 기술료 수익 유입 기대 오픈 이노베이션 기반 R&D 성장 확대
- 산학연 협력 통해 NASH, 비만 등의 대사질환 및 파킨슨병, 알츠하 이머 치매 등 중추신경계 치료 후보물질 확보로 R&D 역량 강화 중
Ⅰ. 투자의견 및 밸류에이션
유한양행에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 95,000원으로 커버리지를 개시한다.
목표주 가 95,000원은 기술료수익 제외 12M Fwd EBITDA에 상위 제약사 평균 EV/EBITDA 20.9배를 적용해 산출한 영업가치 2조 8,968억원, 관계기업 및 상장사 지분가치 9,958 억원, 신약 파이프라인 레이저티닙의 nNPV를 고려하여 SOTP 방식으로 산정하였다.
출처 대신증권
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